7.8级地震 股市能否稳住？

    5月12日，发生在四川汶川县的7.8级地震“震动”了全国。地震对主营业务在震区的基础设施、交通运输、水电、旅游等行业的上市公司带来了影响，川渝共66家上市公司紧急停牌。

    但是，这并非不可弥补的损失。我们认为，地震带来的更多是市场心理层面的担忧，对整个A股市场影响不大。市场短期或有压力，但中期依然向好。

    川渝66家上市公司今起停牌 字串4

    据国家地震台网测定，北京时间5月12日14时28分，在四川汶川县（北纬31度，东经103.4度)发生7.8级地震。北京、宁夏、云南、上海等十几个省区市均有震感。 字串6

    强烈地震发生后，证券、期货行业及时采取应急方案，积极应对地震突袭。记者从多家证券公司了解到，四川成都地区大部分营业网点交易系统运行正常。

    因地震原因，上海证券交易所今起对四川、重庆45家上市公司的股票进行停牌，深圳证券交易所也对金路集团等21家四川上市公司的股票实施特别停牌。 字串1

    突如其来的地震发生在昨日临近交易结束时，四川、重庆、贵州、陕西、长沙、云南等地的营业网点现场都出现了明显的震感，现场受惊的投资者在营业网点工作人员的妥善安排下，得到了及时地疏导。多数营业网点的交易系统运行正常，少数营业网点临时拉闸关电，交易系统在震中也没有受到损害。而上海、北京等其他多数地区整体“有惊无险”。

字串6

    由于不少券商在西南地区驻有营业网点，其他地区也在昨日有明显震感，各家券商及时落实应急方案，甚至专门针对地震成立应急小组，对地震的进展落实应急准备。期货公司也及时启动了应急机房，以备部分系统出现中断。到截稿时，记者未能联系上少数几家离地震中心较近的营业部和服务部。 字串1

    四川证监局昨晚表示，目前还在对地震的影响情况进行汇总。

    重庆证监局称，重庆辖区没有发生一起投资者伤亡的情况，也没有证券期货机构网络中断或故障的情况发生；按照该局预警预案的检测情况，预判灾后重庆辖区证券和期货营业部网络能够正常运转，保障投资者的正常交易。

字串5

    上海证券交易所今日发布公告，因无法与在该所上市的四川、重庆上市公司取得联系，故决定自今日起，对两地区45家上市公司的股票实施停牌，直至公司刊登公告后复牌。根据深圳证券交易所安排,对注册地在四川的21家上市公司实施特别停牌,直至公司刊登公告后复牌。

字串6

    『救援行动』 字串7

　　记者从中国国航了解到，昨日四川省汶川县发生强烈地震、成都双流机场关闭后，12个飞往成都的国航航班已全部备降其他机场。接到地震报告后，国航领导即刻赶往运行指挥中心亲临指挥，并于昨日下午15时宣布进入应急程序。目前未收到任何航班人员伤亡报告。 字串2

　　据了解，目前所有飞往成都的国航航班都与总部保持不间断联系。国航还已经部署所有不正常航班涉及到的营业部进入应急状态，做好现场旅客的安置工作。

字串4

　　影响

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　　无线通信

　　中国移动2300多个基站受影响

字串3

　　记者12日17时从中国移动集团公司得到消息，据不完全统计，受地震影响，中国移动四川公司有3个交换机发生拥塞，有2300多个基站因断电、传输中断等原因退出服务。 字串1

　　记者从中国联通了解到，受地震影响，截至12日19时，四川汶川中国联通G、C两网移动通信全部中断，人员联系不上。四川阿坝地区中国联通G、C两网约200个基站瘫痪；成都市通信网络基本正常，由于网络繁忙，语音是平时的7倍，短信是平时的2倍，造成成都联通G、C两网拥塞，短信通信迟缓。

字串3

　　交通

字串8

　　都江堰通往汶川的公路完全中断

字串9

　　１２日下午，四川汶川地震发生后，新华社记者立即从成都出发，前往震中汶川县，途经都江堰市发现，城区部分房屋受地震波及垮塌，市民都聚集在街道两边。

　　都江堰市距离汶川约１００公里。记者在市区内看到，城区主街道交通拥堵，不时有警车和救护车鸣笛驶过，记者看到警车上拉着受伤者。一些坐在路边的市民有的穿着睡衣，有的赤着脚。一位坐在路边的约２０岁的姑娘不仅赤着双脚，膝盖上还有擦伤。另一位在路边的小伙子小腿部受伤，但已得到包扎，他正在向旁边的人讲述受伤经过。

　　市区主街道两边部分房屋出现大面积裂缝，楼房底层一些店铺的玻璃门窗被震碎，有的房屋顶层屋檐被震垮，高挂在空中。路边中国石油一处加油站的围墙也被震垮。 字串3

　　记者看到，市内石油路有四五幢房屋整体垮塌，市内其他楼房也有震塌现象，伤亡人数不明。 字串6

　　据都江堰警察介绍，都江堰通往汶川的公路已经完全中断，无法通行。 字串4

　　应对 字串2

　　通信

　　运营商启动应急预案

字串4

　　四川汶川地震发生后，成都、重庆等多地的通信网络发生瘫痪。记者昨日晚间7点，尝试向成都和重庆的朋友拨打手机时，对方手机一直无法接通。

　　中国移动和中国联通的相关人士对记者表示，四川汶川的大地震可能已经对当地供电设施造成破坏，进而影响当地的移动通信。公司方面正在对有关情况进行调查。另外，他们还表示，地震发生后，激增的电话量也可能导致当地通信缓慢。 字串1

　　据悉，因通信联络急剧增多，四川当地长途话务量已上升到日常的10倍以上，手机接通率下降到日常平均值的一半左右。中国移动和中国联通分别表示，目前该公司正全力恢复灾区通信，用户如打不通电话不要着急，可以先暂缓后再拨，避免线路拥挤。 字串2

　　而作为四川省的主要固定电话运营商中国电信，在灾情发生后，目前已紧急启动应急预案，对灾区呼入呼出的话务量进行密切监控和及时调整，以防海量呼叫引起网络拥塞，全力保证地震灾区呼出的灾情报告和救援电话通畅。

字串9

　　救援 字串8

　　各路队伍将奔赴汶川灾区 字串6

　　由中国地震局12人、北京军区某部工兵团150人和武警总医院22人组成的国家地震灾害紧急救援队将奔赴汶川灾区，负责搜索、营救和医疗救护任务。 字串1

　　在成都，四川省汶川县发生强烈地震后，成都军区紧急出动6100余名官兵赶赴灾区参加抗震救灾。成都军区派出由副司令员李作成率领的工作组，赶赴灾区一线靠前指挥；副司令员吕登明率有关人员在军区作战值班室直接指挥。军区第一时间出动6100余名官兵和4架直升机赶赴灾区，驻灾区民兵预备役部队和军区总医院医疗分队也紧急投入抗震救灾。 字串1

　　地震来袭股市亦有“震感” 保险川渝板块首当其冲

字串9

　　远在2000公里之外的汶川大地震，震动了资本市场。 字串6

　　5月12日上海证券交易所发布公告称，由于四川汶川地区发生强烈地震，四川、重庆45家在上证所上市的公司实施停牌。 字串5

上交所的公告称，根据上证所《股票上市规则》第12.14条规定，决定自2008年5月13日起，对这45家公司的股票实施停牌，直至公司刊登公告后复牌。

雪灾之后又遇地震 保险板块集体行动 字串4

　　在经历2008年春天南方大雪灾之后，各大保险公司已经形成了一套应对大灾大难的应急机制。

字串2

　　5月12日14∶28，罕见强烈地震突袭四川汶川。 字串4

　　当平安产险董事长任汇川联系到四川方面的同事，已经是3个小时之后的事情了。 字串8

　　当地通讯基站全面瘫痪，在物业的疏散下，分公司中驻守的员工，已经第一时间被疏散到大街上。 字串5

　　而在此之间，远在事发地千里之外的中国平安(02318.HK,601318.SH)总部，已经启动了紧急的救灾预案，

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　　到下午17∶00平安产险董事长任汇川召集的产险与集团层面召开紧急会议已经在紧张召开。一个小时之后，由集团董事长马明哲召开的紧急会议也紧接着召开。

字串9

　　几乎与此同时，其它各保险公司也紧急启动抗灾理赔应急预案。

　　平安紧急现场：14省市应急

　　与其他保险公司不同的是，中国平安也是这场地震灾害的受害者。据地震中心距离不超过100公里的成都，是该集团的第二后援中心。

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　　颇为微妙的是，这个建设时曾被赋予灾备职能的后援中心，竟在投入运行后不久，便遭遇了需要灾备重启的事实。在当地通讯系统被中断之后，大量的报案、索赔需求已在第一时间被转移到上海和深圳的电脑平台。 字串9

　　“为了确保理赔资金的给付，我们让资金部进行了大量的资金回拨。对14个分公司分别调拨500万-1000万元，作为预赔和快速给付的资金来源。” 平安产险董事长任汇川告诉本报记者，“这将作为平安产险下拨的第一笔资金。”

　　任汇川还表示，除此之外，总公司层面还会调集足够的现金头寸，当下面出现需求时，通过网银划拨，半小时内就能到达。 字串8

　　本报记者获悉，在当天下午平安高层相继召开的两个紧急会议上，成了了中国平安5·12抗震救灾小组，由董事长兼CEO马明哲任组长，集团公司高层分别担任副组长，由产险、寿险、养老险等专业公司五十余人组成的抗震救灾小组工作已全面展开。

字串7

　　在紧急会议上，平安各地分支机构也最快时间上报了各地情况。其中有多达14个分公司的管辖区域出现了明显的震感。这14个分公司在随后的产险会议上，被确定为平安产险救灾活动实施的重点。 字串2

　　“分公司(成都)职场的装修，被震出了裂缝。我们目前还没有接到员工伤亡的消息”，任汇川告诉记者。 字串9

　　然而，截至当晚21∶00，距离成都90公里的中国平安四级机构——汶川营销服务部，依旧没有与总部取得联系。 字串6

　　“我决定赶到成都去！只是当地与邻近地区的机场都关闭了，还在等航班的情况”，任汇川表示。这已是这位不满40岁的平安少帅今年第二次亲临救灾一线。上次是湖南雪灾，大年之夜，任汇川飞往长沙。

　　保险板块集体行动

　　几乎是第一时间，中国人寿保险公司(下简称“中国人寿”)中国人保集团紧急启动重大灾害事件预警机制。成了由董事长杨超任组长，总裁万峰任副组长的应急小组，已经在第一时间派出特别工作组前往地震灾区。总公司副总裁刘英齐带领总公司相关部门负责人已经飞抵成都，并将连夜赶往灾区第一线。

字串4

　　杨超还特别要求，充分授权，可以采取“特事特办”的方式处理地震灾区客户的咨询和理赔，并帮助灾区积极开展救灾救援工作。 字串3

　　中国人保集团及旗下人保财险公司已紧急启动抗灾理赔应急预案。人保集团总裁、人保财险董事长吴焰在召集的专门会议上表示，中国人保系统上下要主动地投身抢险救灾理赔工作，帮助灾区尽快恢复正常生产、生活秩序。 字串8

　　来自人保集团的消息称，人保集团公司及人保财险相关负责人，将在第一时间带队赴受灾地区，统一调度指挥此次地震事故的抢险救灾理赔工作。

　　泰康人寿也是12日率先启动应急预案的保险机构之一。当天下午三点多，由总裁刘经纶带队的重大事件危机处理小组也紧急成立。 字串4

　　此外，泰康人寿和新华人寿保险公司也开始了行动。 字串9

　　泰康人寿助理总裁兼董事会秘书邱希淳表示，泰康人寿将从三个方面采取措施：一是尽快展开理赔调查，目前已开始系统检索，统计当地客户伤亡人数；二是统计当地员工的伤亡情况；三是做好信息数据的备份工作。“平时我们是24小时做一次备份，现在开始随时对重要数据进行备份。” 字串9

　　新华人寿保险公司(下简称“新华人寿”)行政保障中心主任方方告诉本报记者，新华人寿四川分公司和重庆分公司已经在12日下午3时左右组成了“5·12紧急领导小组”，总公司也于之后成立了由总裁孙兵组成的“5·12紧急领导小组”。截止到晚上8点，记者致电时，总公司应急小组刚刚开完紧急会议。

　　方方介绍说，从目前的情况看，新华人寿四川分公司和重庆分公司还没有接到相关的报案。而在刚刚结束的会议上，总公司已经对客户资料进行了翻查，由于汶川县没有该公司的分支机构，因此没有直接客户，但该公司仍非常关心是否有边缘客户经过受灾地区。 字串2

　　就在3月21日，中国保监会为推进信息系统灾难恢复工作，发布《保险业信息系统灾难恢复管理指引》，保险机构应持续开展灾难恢复工作，以保障灾难恢复策略、灾难备份系统和灾难恢复预案的适用性。

字串1

    『板块聚焦』

字串3

    震动已经即时反映

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　　5月12日下午开盘后，股市“川军”随着大盘的转红而震荡走高。然而，这一趋势在14：38分之后戛然而止。

字串8

　　来自川渝的代表性企业，如五粮液(000858.SZ)、东方电气 (600875.SH)、四川美丰 (000731.SZ)股价开始骤然下降，与当日高点比较，其下跌幅度分别达到1.8%、2.5%和3.1%。 字串6

　　受地震消息影响，上证综合指数盘中波动一度在3521.88点至3668.86点之间，但从14：40开始，沪指在15分钟内大跳水，下跌超过40点，最终收盘于3626.98点，微涨0.4%。 字串3

　　川渝板块

　　汶川大地震让川渝上市公司的分量大起底。

字串3

　　5月12日晚上10点，本报截稿时为止，震源汶川方面仍然没有任何通讯中断。四川省和重庆市共有90多家上市公司，其中，岷江水电 (600131.SH)注册地即位于震源所在地汶川县的下索桥。 字串7

　　“12日下午收盘前半小时的波动不是很大，也不会持续很长的时间，不会对整体股市造成较大的影响”，中信建设首席策略分析师吴春龙对本报记者表示，“一般来说，偶然事件是不会有持续影响的。” 字串9

　　5月12日，中原证券研究所所长高上对记者表示，地震和雪灾不同，对人群的影响更大些，从北京、西安、上海等地强烈的“震感”看，估计受到此次震灾影响的人数要达到几十万人。他预计，“明天开盘，四川板块会首当其冲地受到影响”。 字串7

　　四川板块90家上市公司中，电力、煤气及水供应等公用事业上市公司共有9家，建筑及房地产业上市公司6家，交通运输类上市公司4家。

字串1

　　四川是“西气东输”的重要通道，还是众多大型电力设备的聚集地，高上表示，同时，四川还聚集了大量的农业、酒类上市公司，农业、电力、能源等行业均会在这次震灾受到不同程度的影响，但具体影响要等待相关情况进一步明朗才能判定。 字串2

　市场分析人士认为，这类公司直接受到地震影响的可能性较大，而由于地震对水、电供应，交通设施等的破坏，在短时期内还将对制造业、旅游业等其他上市公司造成不同程度的影响。

　　中信建投行业分析师冯福章则表示，(震灾)对四川震中附近上市公司不利，严重的可能造成停产或减产，而这对作为其竞争对手的其他地区的上市公司却构成可乘之机。 字串9

　　保险板块震动 字串8

　　大灾大难之前，保险板块总是首先受到冲击。如果仅从股价波动来看，保险股将受到此次震灾的重创。 字串3

　　高上估计，房屋受损或倒塌、交通受阻以及人员伤亡等不利情况都将使得保险公司面临巨额赔付的可能，相关公司的盈利将因此下降。 字串9

受地震影响更大的是保险股板块。12日当天14点40分之后，股价于午后一路上扬的中国人寿(601628.SH)、中国平安(601318.SH)、中国太保(606601.SH)三只保险股在14：40分前后也在达到当日高点后集体大幅下滑，下跌幅度分别达到3.09%、2.3%和2.46%。 字串7

部分上市公司未受影响

　　国家地震台网测定，北京时间5月12日14时28分，在四川汶川县（北纬31度，东经103.4度)发生7.8级地震。 字串3

　　本报记者第一时间致电四川长虹、岷江水电等上市公司，由于通讯原因未能联系上，而泸州老窖、攀钢钢钒、五粮液、华邦制药等4家上市公司均表示，它们未受地震影响。

字串4

　　部分上市公司未受影响 字串3

　　泸州老窖今日公告称，由于泸州老窖所在地——四川省泸州市位于四川省南部，距离震源较远，此次地震未对公司生产经营造成影响，公司生产经营一切正常。

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　　攀钢钢钒表示，虽然强烈地震波及全国多个省份城市，但公司地处四川省西南地区，距地震中心较远，截至目前尚未受到地震影响，生产经营情况正常。 字串5

　　五粮液表示，虽然公司所在地四川省宜宾市有明显震感，但对公司生产经营无异常影响，目前，公司生产经营一切正常。 字串1

　　华邦制药也称，虽然重庆地区有较明显震感，但经公司自查，本次地震对公司生产经营未造成实质影响。 字串2

　  国兴地产今日披露，虽然其注册地址为四川省德阳市泰山南路230号，但其主要经营地为北京和重庆。在5月12日发生的强烈地震中，公司未受到灾害的影响，目前公司经营活动正常。

　　而在四川周边的贵州，赤天化总经理戴选忠接受本报采访时表示，公司的正常经营并未受到任何影响。 字串1

　　多家公司无法取得联系

　　位于汶川县境内的上市公司岷江水电，其生产经营是否受到影响更是备受关注。记者昨日试图联系岷江水电，但没能取得联系。 字串4

　　岷江水电的注册地址是汶川县下索桥，而公司的办公地点设在都江堰市奎光路，从电子地图上看，两地相距不足一百公里。目前，该公司不少业务集中在阿坝州地区。2007年，公司还在汶川投资了一家控股51%的子公司汶川浙丽水电开发有限公司，专门从事水利发电业务。至今，这家公司还没有产生效益。 字串1

　　由于无法联系，目前尚无法确定岷江水电的受灾情况。 字串7

　　另外，记者还致电了四川省境内多家上市公司，也均无法取得联系。 字串5

        保险民航电信类股票略受影响

字串7

　　据新华社报道，根据国家地震台网重新核定，北京时间5月12日14时28分，在四川汶川县（北纬31度，东经103.4度)发生的地震震级为7.8级。此前，国家地震台网测定的是四川汶川县发生了７.６级地震。 字串6

　　汶川县位于四川省阿坝藏族羌族自治州境内，因汶水得名，主要民族为汉、羌、藏和回族，也是中国四个羌族聚居县之一。该县东西宽84公里，南北长105公里。县域面积4,085平方千米。根据《财经》提供的数据，目前，全县总人口111788人。其中，非农业人口40057人，羌族人口29839人，占总人口的26.69%，是我国四个羌族聚居县之一。周边相邻县级政区，东邻彭州、都江堰市，南接崇州、大邑县，西界宝兴县与小金县，西北至东北分别与理县、茂县相连。境内有卧龙自然保护区，为大熊猫的研究和主要繁殖地，四姑娘山为主要旅游景点。 字串8

　　对于此次四川省汶川县地震对资本市场的影响，《证券日报》记者及时联系了相关行业人士给予解答。

字串2

　　一券商保险行业研究员表示，对保险公司的影响关键要看有没有发生损失。他个人估计即使发生损失也不会很大，因为在中国投保率太低了，保险公司在其中发生的损失几乎可以忽略。 字串8

　　中国国航的一位人士向记者表示，地震导致飞机停飞或转飞它地，肯定是有损失，但由于国航是全国性的公司，估计问题不大。而且这次四川省汶川县地震不是人为原因，航空公司也不会额外承担什么赔偿或补偿责任。

　　中国联通的一位基层员工向记者表示，通信信号的部分中断，对他们肯定是有影响。不过他认为，对通信公司的业绩影响不大，因为他们的机房都是用钢筋水泥修得跟碉堡似的，地震很难摧毁这些机房。不过，他认为如果发射信号设备损坏较多，则对联通影响较大，因为发射信号设备比较昂贵。他个人猜测，通信不畅很有可能是由于地震导致供电发生问题，继而导致通信信号中断。

字串9

　　但来自中移动消息，据不完全统计，受地震影响，中国移动四川公司有3个交换机发生拥塞，有2300多个基站因断电、传输中断等原因退出服务。目前中国移动已紧急部署受灾区进行通信抢修。

　　据了解，因通信联络急剧增多，四川当地长途话务量已上升到日常的10倍以上，手机接通率下降到日常平均值的一半左右。

字串7

　　一家全国性旅游公司的董秘则表示，汶川县地震对当地旅游业可能有影响，对他们影响不大，因为他们是全国性的旅游公司，一个旅游点的影响对他们全国性的经营关系不大。首旅股份证券事务部的一位工作人员对此表示，对他们则没有什么影响，因为他们在汶川县没有任何业务，首旅股份的业务主要集中在北京地区。她认为这次地震对旅游业影响不大，因为汶川县也并不为人所知，它也并不是什么旅游圣地，大家可能并不知道它具体在哪儿。 字串1

　　不过在记者采访过程中，众多资本界业内人士对记者表示，由于现在信息不通畅，不知道地震区的情况，无法表示意见。

        泸州老窖等公司称地震对经营无影响

　　截至昨日发稿，泸州老窖（000568.SZ）、攀钢钢钒（000629.SZ）、五粮液（000858.SZ）、华邦制（002004.SZ）和高金食品（002143.SZ）5家上市公司就昨日地震对公司产生的影响发布公告。 字串9

　　高金食品称，下属子公司中地处什邡市的什邡市高金元一食品有限公司、地处广元市的广元市高金食品有限公司和地处巴中市的巴中高金食品有限公司因地震出现房屋裂缝，但公司购买了财产保险，不存在财产遭受较大损失的情况。公司仍需对房屋、设备进行检修，且所处地区暂时停水停电，以上公司停产期间将导致屠宰数量下降，对经营业绩有一定影响。目前公司正积极进行检修，待水电恢复后进行生产，尽量减少损失。

　　泸州老窖、攀钢钢钒、五粮液和华邦制药则表示地震对生产经营“未影响”、“无异常影响”或“未造成实质影响”，“生产经营情况正常”。 字串8

    岷江水电或首当其冲 字串6

　　5月12日14时28分，四川省汶川县发生7.8级地震，重庆、山西、陕西、湖北、北京等地均有震感，而距震中最近的四川省及重庆市部分地区受影响的程度更大。

　　目前，四川省及重庆市两省市共有90多家上市公司，其中，岷江水电(600131)注册地址正位于震中汶川县。90家上公司中，包括岷江水电在内的电力、煤气及水供应等公用事业上市公司共有9家，建筑及房地产业上市公司共有6家，交通运输类上市公司共有4家，直接受到地震影响的可能性较大。

字串4

　　由于地震对水、电供应，交通设施等的破坏，在短时期内还将对制造业等其他上市公司造成不同程度的影响。 字串1

　　地震发生后，记者拨打了多家四川上市公司电话，包括五粮液、沱牌曲酒 (600702)、新希望、中铁二局 (600528)、舒卡股份 (000584)、岷江水电等，大多未能接通。

字串8

    地震带重建需求 关注受灾股

    昨日下午14时28分四川汶川县发生7.8级地震，引起各方的高度关注。通常而言，城市的灾后重建需求将对基础设施和建材行业形成一定程度的推动；但另一方面，灾区范围内的生产企业也可能受到损害，面临产量下滑。无论是利好还是利空影响，均将传导至股市，相关板块也有望获得一定的概念炒作。

字串6

    生产型企业或受影响 字串5

    地震带来的最直接影响，是一些位于距离震中较近区域的企业的生产活动可能面临中断的危险。深圳智多盈的分析师余凯表示，从行业上来看，化工、钢铁等生产企业可能因此有负面影响。 字串5

    灾后重建行业将获益 字串5

    根据以往灾后重建的经验，基础设施建设以及建材类需求均出现上升。四川省内一些基建企业（如四川路桥等），以及水泥企业（如四川金顶、四川双马等），有望因此受益。 字串4

    余凯指出，对于钢铁行业而言，情况较为复杂。钢铁业亦属于灾后重建行业，但一般来说，以生产建筑用钢为主的钢铁企业才会较为显著受益。此外，与基建、水泥行业相比，钢铁业的销售半径不同，外省市同类企业生产的钢材同样可以用于灾后重建。因此钢铁仍将获益。 字串7

    医药需求有增长空间

    从整体来看，尽管此次地震灾情严重，波及范围也比较广，但由于汶川县相对不如大城市的经济发达程度高，因此，对经济的影响可能并不如想象的大。 字串1

    余凯表示，由于受灾导致伤亡较多，短期内，可能导致药品区域性短缺。这将对医药业构成一定影响，药品生产、医疗销售行业的需求有可能因此出现激增。

    『基金视点』

字串5

     基金：地震、准备金双重冲击 谁被“震”住了 字串6

　“正在开会，突然大厦出现摇晃，我意识到地震了。此时大厦管理处广播要求立刻前往空旷地段。”北京某基金公司基金经理表示。 字串8

　　5月12日下午14∶35左右，北京某基金公司正在开会，有震感后公司员工纷纷撤出大厦，甚至没有走电梯。此时A股还未收盘，该公司基金经理打电话联系朋友询问行情。

字串3

　“深圳中心区也出现了明显震感，我头都是晕的。”深圳一基金公司基金经理表示。

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　　几分钟后，地震的消息在资本市场得到反映。当日14∶39之后，股市未能延续上攻行情，尾盘出现放量跳水。 字串1

　　事后，上海一位私募界人士向记者打听地震情况，并无不担心地说：“明天川股可能会大跌。”

字串3

　　但共募基金经理则表示天灾并不可怕，倒是当天央行再次上调存款准备金率更值得担心。

　　谁被“震”住了?

　　5月12日下午14∶28，四川省汶川县发生7.8级地震，全国大部分地区有震感，包括北京、上海、深圳三处基金公司密集区域。尽管对地震深有感触，但基金经理对地震对资本市场带来的影响似乎并不悲观。

　　“如果13日股市因这次地震出现大跌，我会买入一些低估股。”北京某基金公司称，天灾是买入机会。该基金经理表示，地震以及震后的重建工作会将人的力量和智慧发挥出来，有可能对基建类板块有益。 字串8

　　该基金经理认为，地震从短期看可能会造成保险股下跌，但长期看是对保险板块的利好。

字串8

　　他介绍，美国“9·11”之后，保险股出现大跌，但是很快发现，人们的保险意识提高了，保险公司上调保险费率的议价能力也提高了，保险股在业绩上反而出现了大涨。 字串3

　　深圳一家基金公司基金经理也称，地震对市场的影响应该不太严重。

　　而对地震可能影响最大的四川地区，上述深圳基金经理表示，或许因为心态问题，川股可能有所影响，但是，这里需要更进一步的消息，看看这次地震究竟对哪些四川上市公司产生影响，并要测算影响多大才能做投资决定。

字串4

　　投资界“地震”

字串5

　　地震之后不多久，中国人民银行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，至16.5%。紧缩政策在CPI数据出炉后迅速出台。 字串3

　　这则消息对投资界带来的影响似乎更胜于当天的地震。上海一位基金界人士称，这则消息应该是投资界的地震。下午晚会，该基金公司讨论最多的反而是上调存款准备金率的问题，而非地震。 字串6

　　实际上，早在5月10日，央行行长周小川就表示目前货币政策更加关心的问题是反通货膨胀方面的问题。 字串2

　　但CPI增速符合预期让投资者将反通胀一事抛在脑后。

字串5

　　5月12日上午10点，国家统计局公布宏观经济数据的时点，工商银行、交通银行、招商银行等所有上市银行在这个时点左右展开反攻，工行当日振幅4.23%、交通银行振幅5.73%、招商银行振幅5.47%。 字串1

　　让投资者对银行股感到乐观的主要原因是预期内的宏观数据让大家认为最坏的时候已经过去，接下来5、6、7三个月而言，CPI将会回落，加息牌也不太可能会在上半年打出。 字串8

　　上述深圳基金经理表示，“没想到中央的政策会出台得那么迅速，表明了政策导向，紧缩的速度和力度可能超出预期。” 字串9

　　该基金经理最后称，如果5月13日股市大跌，也应该是央行上调存款准备金率所带来的影响，而非地震。 字串1

基金：局部影响散户抛售致尾盘下跌 字串6

　　昨日四川汶川地区发生地震，虽然大盘尾盘小幅跳水，但一些基金表示，地震对A股整体市场影响甚微，但会产生局部的影响。

　　受地震消息影响，A股市场昨日出现尾盘小幅跳水，上证指数在10分钟内出现1.1%的跌幅。虽然基金对尾盘小幅跳水的原因说法不一，但它们均认为此次地震对A股影响不会太大，突发性灾害不会影响市场的中期走势。 字串3

　　北京一位基金经理认为，地震并不是尾盘跳水的“震源”。“地震是在2点半发生的，而跳水却是在2点40之后开始的。”他认为，尾盘下挫的原因可以用随后的存款准备金率上调的消息解释。“CPI高企使得市场担心央行加息，而这将显著影响通货膨胀下的企业盈利，这是市场最担忧的。”南方优选价值拟任基金经理谈建强认为，总体上看，地震对市场的影响是局部的，更多是心理层面的影响。目前需要灾情的具体情况来估计对当地的上市公司的影响。 字串9

　　另一位基金经理则认为，地震作为经济运行的不确定因素，会对市场形成一定影响。“昨日尾市基金是基本没有操作的，散户可能有因恐慌情绪抛盘。”他也认为，此次地震的区域和程度并不会对经济运行形成重大影响，因此对市场的影响也并不显著。 字串5

    《第一财经日报》在采访中发现，北京、上海等地的基金公司大多在2点半后工作人员几乎均走出写字楼。北京的金融街和上海的陆家嘴的写字楼均汇集了当地众多的金融机构。

    『大盘走势』 字串2

    地震或成今日大盘“震源”

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　　四川汶川地区昨日发生7.8级地震，多位业内人士表示，地震可能将在心理层面影响大盘的今日走势。

　　中信金通证券首席分析师钱向劲认为，地震可能对今日两市大盘产生一定的抑制。尽管有关地震造成的最终损失数据尚未明确，并且地震仅仅是地区性的，但投资者可能会担忧经济因此出现一定程度的受损，从而引发两市走弱。

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　　钱向劲还认为，由于昨日央行再度宣布将上调存款准备金率0.5个百分点，可能会继续引发投资者对资金面的担忧。上调存款准备金率后，银行对外放款能力会受影响，原本已经对投资者心理层面产生一定压力，再加上地震，双重因素结合可能会抑制今日市场表现。

　　南京证券首席分析师周旭却认为，昨日尾盘上证指数出现回落，应当是市场对于地震的第一反应。4月高达8.5%的CPI（消费者价格指数）公布之后，市场昨日在盘中震荡消化了利空，尽管央行再度宣布上调存款准备金率，但是在高CPI公布之后，这已经在市场预料之中。基于目前两市量能依然充足，市场今日即使出现低开，最终可能也会翻红。两市在短期内可能将继续保持震荡走势，市场回落的可能性不大。 字串8

　　对于川渝板块的后市表现，市场存在一定分歧。钱向劲表示，如果川渝地区的上市公司在地震中没有出现设备设施受影响，能够继续保持运营，则包括水泥、建材在内的板块将受益于重建需求，可能会受到资金关注。但对于诸如旅游之类的行业，则可能引发投资者对其业绩表现的担忧，从而有所回落。 字串8

地震只是短影响 不改横盘震荡格局 字串7

　　周一上午公布CPI指标，我国4月CPI为同比上涨8.5%，创11年来最高。A股提前下跌，数据公布后缓步推高，若非尾市四川发生地震，股指极可能收光头阳线。收盘沪综指涨0.37%报3627点，深综指涨1.33%报1112点，成交略缩。盘后央行宣布再次调高存款准备金率，此为利好—降低了短期内的加息预期。另外，地震也会使加息可能性减弱甚至完全排除。

　　和大地震能相比的可能只有1998年大洪水，笔者很清晰地记得那年是8月18日杀至最低点，其后V型反转。不过笔者不认为这次造成杀伤力会像上次那样大，如果按上次经验出牌是错的，道理极简单地震只会越来越小，余震而已，而当年大洪水时人们提心吊胆，始终担心九江、合肥等地堤坝不保。

　　地震只是自然灾害，基金和大资金应该讲政治，笔者强烈建议各路大资金不要落井下石，买卖仍应维持原状。钱是任何时候均能赚的，也不急于一时，做人太缺德不好，发国难财更为人唾弃！ 字串6

　　笔者还清晰记得以前“非典”，当时有些人很激动地推升一些生产相关药品的股票，一见有人死就激动，认为这是“利好”，还有少数人卖弄文采，说什么“板蓝根行情”。当时笔者一见便生气，这边在死人，那边还有心情在卖弄文采，这算什么？近期笔者注意到一些类似案例，生气已久但一直隐忍未说，现在不妨说出来。前期安徽部分地区有小儿流感，这恰好被一些相关医药股主力利用。其实利用一下也没什么，不声不响就是人，但这些人却利用孩子们生病来大肆渲染，这实在是有欠厚道的。

　　一般碰到这种事情，估计总会有些谣言，但投资者不可轻信，一定要多听正道消息。前期南方雪灾，不知哪传出蔗糖种植大损消息，许多人去追涨郑州砂糖期货，糖价大涨，但最后追高者损失惨重，目前糖价惨跌，甚至还低于当时的起涨点，许多投机分子爆仓，这就是现成的教训。

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　　客观地说，地震可能造成运输能力被占用，一些物资运输不畅，造成一些类似南方雪灾之类的通胀，但这种通胀不是根本性的，会很快恢复，投资者不可恐慌，逢低补仓也未尝不可，我们的强政府在应付这种事上的能力应远强于世界上多数国家。

　　大盘原本的节奏有可能被自然灾害打乱，主力也会措手不及，此时去讨论板块和个股可能有些不合时宜。目前对许多事不容易评估，就连地震详情也不知，建议目前投资者不如持股观望，既不杀跌也不追涨。

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    “地震”不改股市中期上涨趋势 字串8

　　 昨日14时28分，四川汶川县发生7.8级地震，全国很多地区都有震感。中央领导随即作出指示，要求尽快抢救伤员，保证灾区人民生命安全，迅速展开救灾工作。 字串8

　　巧合的是，地震发生时，股市临近收盘，上证综指在两次冲击3700点无果后快速回落。笔者认为，作为偶然事件，地震强度虽然不小，目前还不能确定具体的财产损失，对经济和股市的影响有限。前几年，我国也有部分地区多次发生小范围的地震，今年初我国南方不少地区还发生过罕见的雪灾，但对股市造成的负面影响都很有限。 字串7

　　昨日股市低开及尾盘回落的主因是，周一公布的4月份CPI数据达到8.5%，较3月份反弹了0.3个百分点。收盘不久，央行即发布从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至16.5%的消息。在CPI水平持续高企的背景下，央行一直不采取不对称加息的政策，也体现出管理层对股市的呵护，因为加息会进一步加重上市公司的财务成本。

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　　目前来看，股市经历了一季度的持续暴跌之后，估值水平已经趋于合理，虽然印花税和规范大小非的利好消息出台后，两市股指已经反弹了20%左右，新东风无忧价值网的数据显示，4月21日，A股市盈率中值创出41倍的52周新低，上证50指数成分股加权市盈率均值为22.8倍，也接近一年新低22.5倍，而截至5月9日，前者快速反弹至64.2倍，而后者不仅没有上升，反而创出21.9倍的52周新低。这有两方面因素，首先本轮反弹过程中，中小市值股票反弹力度较大，而银行等权重蓝筹股走势相对较弱；另一方面，2008年一季报数据中，银行等权重蓝筹股的业绩是支撑上市公司业绩整体增长的主要推动力。同时，相对于我国仍高速增长的GDP，目前A股整体27倍左右的加权市盈率并不高。

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　　相对合理的估值水平、管理层奥运会前保持股市稳定的坚定态度和好于之前悲观预期的一季报业绩增速是支撑5月至奥运会的“上涨窗口”的主要动因。在CPI高企和紧缩货币政策的背景下，短期的震荡可能难免，但每次的震荡洗盘都是低吸的良好时机，坚定持股的信心是在本轮反弹中获利的关键。 字串5

    突发事件考验短期大盘走势

　　尽管本周一公布的4月份CPI数据仍然同比上涨8.5%，但两市大盘却是低开走高，股指收出探底小阳线。而受到原油价格持续走高的刺激，煤化工板块一枝独秀，柳化股份、河池化工、中泰化学的等联袂涨停；另外在CPI数据继续高企的影响下，部分农林牧渔等上游行业受到了投资者的追捧，隆平高科、洞庭水殖、贵糖股份等走势强劲。尽管临近收盘前的半小时受到四川阿坝州汶川县突发地震的拖累，市场有所回软，但盘中超过60家个股封于涨停，显示出多方信心较前期有所回升，预计突发事件将进一步考验大盘的承受力。 字串7

　　CPI持续高企 利空效应一步到位

　　继上周五中国国家统计局公布的数据显示，我国4月份的工业品出厂价格(PPI)同比增长8.1%，为连续第九个月扩大增幅，并刷新了三年多来的新高，此前的最大增幅为04年10月创下的8.4%。本周一中国国家统计局再度公布的4月份CPI数据仍然同比上涨8.5% 与此同时，中国人民银行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。经过本次上调后，国内存款准备金率已经达到了16.5%。

　　从未来的情况看，需求旺盛、剩余产能不足、库存下降以及诸多国际因素将继续影响原油市场，粮食市场供应仍将十分紧张，国际油价、粮价仍将继续处于高位。因此在可以预见的未来，国内通胀压力将难以在短时间内消除。事实上，CPI涨幅的反弹毫无疑问进一步坚定国家控制物价上涨，抑制通货膨胀压力的决心。但由于目前我国经济形势充满了各种不确定性，既有经济过热、通胀的风险，也有经济过冷，经济失速的风险，这使得国家在出台大力度的抑制通胀压力政策方面处于两难境地。但就本次宏观调控而言，仍然采取了上调存款准备金率相对的温和方式，这也是周一尾盘银行、地产股企稳反弹的原因。显然，利空效应的一步到位反而有助于未来行情的展开。

　　突发事件能否左右市场走势

　　5月12日下午14时28分，四川汶川发生7.8级地震，北京、上海、浙江等地均有明显震感。发生地震后，胡锦涛总书记作出重要指示，要求尽快抢救伤员。******总理正赶赴灾区指导救灾工作。和历史上云南普洱、新疆伊犁、甘肃民乐等地区震级相比，本次7.8级地震会为当地的一些基础设施造成不小的伤害，同时对该地区人员生命的威胁也使得相关上市公司未来的生产经营会受到较大的影响。由于未来仍然有余震的可能，四川板块的部分上市公司等未来可能会受到一定的影响。

　　但客观而言，本次四川汶川发生7.8级地震对国民经济的影响仍然是局部和结构性的，由于地震危害的持续时间较前期的雪灾要短得多，影响的范围也小得多，因此其影响的程度应该是相对有限的，除了上述四川地区的相关上市公司会受到影响外，一些保险公司也将因此而受损。但从长期来看，灾后的建设也将有利于部分上市公司的业绩的回暖，从事基础建设的上市公司以及相关行业或许未来将面临一定的投资机会，如四川路桥、四川双马等。 字串8

　　关注通胀背景下的上游行业 字串2

　　在3000点区域的“政策底”基本探明后，反弹的“市场顶”还需要观察宏观基本面的进一步变化。不过，前期的大幅下跌已经充分反映了通胀上升和盈利预期下调等负面因素，而且目前沪深300动态估值21倍，基本处于中国股市的“合理估值区间”，因此5月到8月股市有望形成一个“上涨窗口”。 字串6

　　另外，在通胀压力大背景下的产品提价会对相关上市公司的业绩带来提升的可能。典型的如农产品及农资板块。国际油价上涨，使得农产品价格上涨，为了应对供不应求的局面，增加农产品生产成为必然选择，而这又将增加对农资的需求，从而导致相关产品的涨价。在产品持续涨价的推动下，相关品种如隆平高科、华星化工、登海种业等近期的表现有目共睹。而随着国际原油价格突破126美元/桶，煤炭、新能源等和原油价格息息相关的行业景气度显著提升。事实上，煤化工作为原油最直接的替代能源，价格跟随原油波动实属正常。在这样的背景下，煤化工板块中的优质品种长期投资价值愈发明显。 字串4

    股市没有跨越不了的坎 字串8

　　拜读巴菲特旗下伯克希尔——哈撒威公司一年一度的工作汇报，早已成为价值投资者的必修功课，因为巴菲特从来不会给出任何投资建议，所谓的价值投资理念皆源自巴菲特在股东大会上给伯克希尔——哈撒威公司股东的信。今年5月在美国中西部偏僻小镇奥马哈再度演绎投资嘉年华盛会，巴菲特以机智和幽默的语言回答了投资者从次级债危机到风险管理、个人投资、中石油等各种各样的问题。

　　如何成为成功的投资者

　　在2005年巴菲特致股东的信中就写道：“获得丰厚回报很容易，仅仅需要以分散的、低成本的方式去支持美国商界发展就行了。”巴菲特在该年度信中进一步阐述：“在我们将来的每股内在价值超过标准普尔之前，我们的股东完全可以低价购买标准普尔指数基金。” 字串4

　　而在今年5月巴菲特再度直言：“普通的资金管理人并不能为投资者带来巨大效益，建议非职业的投资人以投资类似于Vanguard（先锋指数基金）的指数基金为主。”

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　　这无疑值得境内股市盲目“唱空者”反思，根据中国的经济增长状况及人口红利期的特定环境，盲目“唱空者”历史会证明将是极其愚蠢的，因为虽然中国经济面临通胀压力的难题，但是中国GDP的增速仍高于通胀涨幅，而人口红利期则是资本市场发展的最佳时期，因此未来数年境内股市指数增长空间仍是可观的。

　　多数境内股市投资人也是业余的，股票投资最大的风险仍是非系统性风险，历史上不少耳熟能详的绩优股今安在；而作为一个普通投资者又有多大能耐能把握住公司产品价格的涨跌？但是股指却在过去18年中始终处于螺旋式的上涨过程中，大幅超越消费物价指数和固定收益投资产品涨幅。由此可见，巴菲特建议普通投资者应选择的被动型指数基金投资模式，不仅适用于美国投资者，也值得境内股市投资借鉴。 字串7

　　如果是职业投资者，巴菲特则在信中建议：“人们应当把股票看成是一个企业的一部分呢。用股票市场来为你服务，而不是让股市来指挥你，并且留下足够的安全界限。”当股东问及现在股市的方向甚至有记者提到中国股市，巴菲特则坚持一贯的不评论股指高低的态度，他完全没有指数高低的概念：“这对我们来说根本不是问题，因为伯克希尔投资的是企业，而不是股市。”

　　这无疑值得境内股市机构投资者借鉴，目前基金管理公司的盈利模式是收取管理费，因此片面追求基金净值排名以期扩大基金管理规模成为基金经理的最大利益之所在，这往往容易背离价值投资的本质。“大小非”解禁之后，产业资本和金融资本将在股市共存，原先的估值体系必将经历重构，若不深刻体味巴菲特所谓：“把股票看成是一个企业的一部分。”这句经典名言，失误案例仍会屡见不鲜。 字串6

　　坚持独立的买卖标准

　　巴菲特在2007年10月中石油A股海归之前，抛售了中石油1.3%的股份，放弃了唾手可得的A+H股之间“剪羊毛”般的套利价差，虽然中石油随后曾经大涨，但最终出现暴跌，呈现出“过山车”般的股价颠簸。巴菲特在信中解释：“我当时卖掉中石油是因为我觉得它不再是物超所值，它的价格已经接近或者超过了应有的价值。” 字串5

　　股市中如果充斥着趋势投机者，而没有理性的价值投资者，其结果可想而知。中石油A股海归途中演绎的故事将值得投资者长久思索，若非巴菲特坚持自己独立的买卖标准，中石油A股的发行价及开盘价可能会被趋势投机者推得更高，而随后对A股调整带来的伤害会更大。 字串1

　　巴菲特虽然暂不会回补中石油H股，但是他始终认为：“中石油是一个基础很好的公司，如果价格再度跌到价值以下，他会重新考虑买入。” 字串4

　　最坏的时刻已经过去

　　整场股东大会，人们询问最多的还是巴菲特如何看待次级债危机。巴菲特表示：“全球信贷紧缩最坏的时刻已经过去，但后遗症将继续困扰普通家庭。” 字串6

　　股指6124点泡沫高企时境内投资者不应该夜郎自大，认为境内股市能与海外成熟股市承重力相当，而当股市具备相对投资价值时，投资者更不能妄自菲薄，巴菲特在信中阐述对指数不预测的原因：“三十年前，他根本无法预测伯克希尔——哈撒威公司能发展到今天的规模。”巴菲特更举出一位美国总统候选人的笑闻作为观点佐证。 字串7

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